近日，304am永利集团毛海欧副教授与德国基尔世界经济研究所Holger Görg教授、华中科技大学经济学院方国培博士在Canadian Journal of Economics发表题为“Time to Say Goodbye?The Impact of Environmental Regulationon Foreign Divestment”的论文。

全球产业链重构背景下外商撤资是国际直接投资领域的热点话题。大多国家制定了吸引外资的政策，却对外商撤资问题关注不足。该研究将两控区（酸雨控制区和二氧化硫污染控制区）政策实施作为准自然实验，采用中国企业财务和城市经济地理匹配数据，实证检验了东道国环境政策变化对外商撤资决策的影响。

研究发现，两控区政策提高了目标城市和行业的外商撤资概率。该发现在考虑多重控制变量、其他政策冲击、溢出效应、替代变量等问题后依然稳健。机制分析表明，两控区政策提高了外资企业的排污费用、增加了减排设施安装，但并未实现倒逼外资企业绿色生产技术进步的目标。另外，当外资来自环境监管相对宽松、环境技术相对落后的国家时，其撤资概率更高。

该研究率先提供了东道国环境规制影响外商撤资的经验证据，进一步发展了外商撤资理论研究；从外商撤资角度丰富了“污染天堂”假说，突破了现有研究仅仅关注外资进入的不足；利用详实的微观数据评估了两控区政策对企业经营决策的影响，丰富了两控区政策的评估研究。